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上市公司担保总额高的企业违约风险不容忽视
由于上市公司违规担保隐蔽性强、新闻披露滞后、有司法判例、确认违规担保有效等效应，难以杜绝。 根据中国证券报记者的统计，目前a股上市公司的对外担保余额共计超过4.7万亿元，近300家企业的实际担保总额占净资产的比重有超过50%的红线。 近来，许多企业违规担保的一些事项曝光，违规担保的风险再次引起市场的关注。
担保总额高
据东方财富choice称，截至去年6月30日，上市公司担保余额共计4.7万亿元，居历史高位。
上市公司只在年报和半年度发布担保结余数据。 从我们日常业务新闻的反馈来看，与半年报相比，年报披露的担保总额只是很高。 一家大证券公司债券发行部的高层对记者说。
半年报数据显示，沪深两市共有2076家上市公司涉及对外担保，平均对外担保额为4.48亿元。 房地产、工程机械等领域对外担保最多。
值得注意的是，截至年6月30日，实际担保总额占净资产的比例前五位均为st和*st企业，包括st慧球、*st成城、*st柳化、*st海润和*st宜化。 其中，st慧球实际担保总额占净资产的比例达到2485.97%，其余4家公司均在1000%以上。
东方金诚研究快速发展部技术负责人张文玲对中国证券报记者表示，通常上市公司为全资子公司、控股企业提供连带责任保证，主要用于银行授信、偿债，也为上游供应商、下游经销商提供连带责任保证。 从担保的目的来看，有为了确保被担保企业经营稳定的，也有属于维持顾客、开拓业务以及非市场因素下的行为。
证明了a股上市公司对外担保总额持续增加，纯信用融资、抵押融资等其他融资方式收紧，公司寻求担保融资的诉求持续上升。 张文玲说。
296家企业超越红线
在担保余额迅速增加的背景下，有点上市公司的担保总额越过了红线。 根据证券监督管理委员会2003年《关于规范上市公司与相关人员资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》的规定，上市公司对外担保总额不得超过上一财政年度合并会计报告净资产的50%。
这个硬性规定在2005年有所改变，但是是衡量上市公司担保风险的重要指标。 证券监督管理委员会于2005年提出，上市公司及其控股公司对外担保总额超过近期核定净资产的50%后提供的任何担保必须在董事会审议通过后提交股东大会审议。
年末年报显示，296家上市公司期末担保结余占净资产的比例在50%以上，122家公司在100%以上。
张文玲认为，上市公司之间、上市公司与母子公司之间、或者关联方之间产生庞大的担保互联网，一旦连锁企业出现问题，就会引起多米诺骨牌效应。 另外，由于上市公司对外担保存在暗箱操作，未出现在财务报表中，市场难以有效监管，风险更加隐蔽。
值得注意的是，大宗对外担保会影响上市公司的财务状况和持续经营能力，降低融资能力。 如果被担保公司不能及时偿还债务，担保企业的代价会影响自身的财务和经营，如果不付出代价，被担保公司的债权人可能会采取法律措施，影响企业在银行、客户的商业信用和市场形象，损害直接或间接的融资能力。
违反担保风险暴露
根据证券监督管理委员会官网最新发布的投教复印件《防止脱离上市公司的违约担保陷阱》，违约担保包括:第一，未经内部决策机构批准，实际控制人、董事长或其他当权者直接指示相关人员在担保合同上盖章上市公司。 决策机构层次不足，股东大会有几个有待审议的担保事项，只由董事会决议通过是首要表现。
在市场长期低迷、融资环境整体紧张的背景下，一些高杠杆企业的违约担保等问题日益突出。 例如，有企业对外担保后，需要履行连带责任的，企业独董该担保的部分事项未经企业内部审查手续、董事会、股东大会等法定程序审议，未公告，未发表独董同意的独立意见，如企业法或《企业章程》等
目前，许多投资者&lsquo； 对于信仰，依赖公司的保证，在某种程度上容忍了保证人的过度保证和违约保证行为。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对中国证券新闻记者表示。
年以来，许多违约案例越来越反映出流动性问题。 在杠杆化和严格监管的背景下，债市融资渠道变窄，给严重依赖杠杆化增长形成较大债务规模的公司带来了巨大的流动性压力。 在相互担保链复杂的情况下，如果母公司担保出现问题，子公司的经营也会受到很大的影响。 张文玲说。
张文玲指出，投资者需要及时关注上市公司定期公开的财务报表。 另外，关注上市公司与大宗被保公司的关系，如果两者之间关联紧密，且大宗被保公司处于领域的周期性下行阶段或风险积累期，投资者应考虑是否有必要采取风险规避措施。
据张文玲介绍，近日，最高人民法院发表《关于审理向他人提供担保纠纷案件适用法律问题的解释(征求意见稿)》，确定违约担保基本对企业无效。 该文件对违约担保的效力判定标准对上市公司影响较大。 随着相关制度规章的完善和投资者保护意识的加强，上市公司的违约担保现象有望得到遏制。
标题:上市公司担保总额高的企业的违约风险不容忽视
