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央行:千亿元支持市场跨年流动性不用担心
本周是己亥春节前的最后一周，而且春节前公开市场上央行的流动性工具没有失效。 经过此前央行下调和公开市场操作，银行间市场资金供给较为充裕，跨年流动性诉求基本得到满足，资金稳定跨年放心
连续7个交易日暂停回购操作后，为了保持银行系统流动性合理充裕，1月30日、31日，中国人民银行通过利率招标办法分别开展了500亿元的回购操作。 期限均为14天，中标利率为2.7%。 考虑到两天都没有回购到期，央行累计实现净投入1000亿元。
市场人士表示，本周是春节前的最后一周，春节前公开市场上央行流动性工具尚未失效，经过此前央行下调和公开市场操作，银行间市场资金供给较为充裕，跨年流动性的诉求也基本得到满足。
春节前后资金诉求量大幅增加
每年春节前后，居民部门对现金的诉求明显增大，再加上缴纳标准、纳税等季节性因素，流动性平稳过节并不容易。
中国民生银行首席研究员温彬表示，影响春节前流动性的因素有缴纳税款、缴纳存款准备金、向银行投放贷款、加快发行地方债、货币政策工具到期、节前现金诉求等。 时间点不同，对流动性的诉求也不同。 他说。
1月以来，央行首次下调准落地，但由于处于税期高峰期，银行系统流动性总量下行较快，货币市场资金一时紧张。 因此，央行为了投入短期流动性，不断展开公开市场的逆回购。 央行通过逆回购操作，组合普通期限削峰填谷，稳定了市场流动性。 温彬说。
值得注意的是，随着地方债发行额在年初提前发行，地方债开始发行，业内人士预计一季度地方债发行规模将大幅增加。 因为地方债的发行实际上也涉及到基础货币的回收(从超储蓄向财政存款的转换)，所以会对春节前的流动性产生不良影响。
中信证券固定收益首席拆股师认为，此次下调资金在一定程度上稳定了跨年资金面的状况，但今年一季度流动性的扰动因素还集中在地方国债的供给压力和财政支出压力等方面。 不排除之后其他操作的可能性。 很明显说了。
过年的流动性不用担心
与年末年初这个公司和居民的资金诉求高峰相比，央行已经向市场发了一系列红包，保护了市场流动性。
从货币市场情况来看，流动性已经趋于平稳。 1月30日，在500亿元14天回购后，14天资金利率涨幅放缓，从上海银行间同业拆借利率( shibor )来看，14天shibor涨幅从10个基点收窄至1.5个基点。 从存款类机构质押式回购利率来看，dr007加权平均利率仅回调2.4个基点，dr014加权平均利率比上个交易日下降0.39个基点，说明节间资金利率已经稳定。
1月下旬以来，央行多次在公开市场业务交易公告中提及银行系统流动性总量处于合理充裕水平，1月25日、28日、29日3次公告中提及银行系统流动性总量处于较高水平，这也在一定程度上体现出央行对春节前流动性的信心。
公告称，1月25日，央行对年度普惠金融方向下降进行准动态审查。 此次动态审查显示，除长期资金约2500亿元的净释放外，还取代了1月4日央行宣布金融机构存款准备金率下调1个百分点的中期贷款便利，加上净释放的长期资金3000多亿元，以及1月23日实施的2575亿元定向中期贷款便利操作。
市场操作的标准和公开满足了市场资金的诉求。 专家表示，央行将充分利用多种货币政策工具组合，合理配置工具组合和操作节奏，加强前瞻性的事前调整微调，保持流动性合理充裕。 这一方面表明了中央银行多次让细水长流，防止大水泛滥的政策意图，另一方面也适应了春节前现金投放的节奏。
有分析显示，1月30日、31日14天的逆回购投入，正好跨越春节假期，再次发出央行提前安排跨年资金面、保持春节流动性的信号。 在下跌和公开市场操作的组合下，今年春节的资金面将平稳度过。
适度保持货币政策松动
将来，资金方面整体比较充裕，反映在银行间利率的持续下跌上，也符合目前稳健的货币政策。 中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英认为，但面临着一些不明确的因素。 例如，中美贸易摩擦还处于谈判阶段，不确定性依然存在。 央行在监测流动性方面，还是应该维持持续、慎重、稳妥的构想。
温彬表示，虽然未来税期因素略有减轻，但考虑到其他因素的影响，央行的大致率将继续通过多种手段和工具的组合提供必要的流动性支持。 其中，从长期来看，空之间，能级有可能下降。 这是基于两方面的考虑，一是贸易顺差进一步收窄，外汇占款持续收缩，则加大基础货币投入；二是需要通过降低中期贷款便利性进行置换，进一步优化流动性结构。
2019年储蓄率有可能进一步下降，但幅度和频率将小于去年。 交通银行金融研究中心发布的《2019年宏观经济金融展望报告》显示，一是经济仍存在下行压力，需要大力支持金融，特别是在推进非信用融资存在一定瓶颈的情况下，信用很可能适度加快投入速度，银行负债端表现良好。 二是外汇占款可能处于较低水平，需要通过降低储蓄率来提高市场流动性，但不能为了不洪水泛滥，大幅降低储蓄率。
根据交通银行金融研究中心的解体，认为未来央行可能会继续使用各种工具引导流动性的流动方向配置和期限配置等，将常规的政策工具和结构性流动性管理工具结合起来。 流动性管理工具更加灵活，监管灵活性进一步提高。 (记者姚进)
原标题:央行:千亿元支持市场的过年流动性无需担心
